Экономика в России и мире, тренды (кроме торговли ценными бумагами)

[gravicapa]

Некое объяснение резкого укрепления курса рубля сегодня прозвучало в Коммерсанте и частично подтверждено сегодняшней же статистикой от ЦБ.
Косвенным продолжением этой же темы является любопытная статья в Форбсе "Страна опустевших фур".

После неё задумываешься о пересмотре рисков инвестиций в компании, ориентирующиеся на услуги лизинга автотранспорта.

[one of us]

Кредитование юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в декабре 2024 года:
8 862 млрд рублей, +45,5% м/м, +2,7% г/г

в январе 2025 года:
4 206 млрд рублей, -52,5% м/м, -8,9% г/г
https://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/sors/credit/

[Shuran]

[Watchdog]

Совет директоров Банка России на заседании 21 марта сохранил ключевую ставку 21% годовых, говорится в сообщении регулятора. Это третье заседание подряд, когда ЦБ принимает решение о сохранении ставки на историческом максимуме.
https://www.rbc.ru/finances/21/03/2025/ ... y_rbc_main

[one of us]

Reuters узнал, что ЦБ предупредил об обрушении цен на нефть, как в 1980-е

В 1980-е нефтяные цены рухнули и продержались на этом уровне почти 20 лет, этот «исторический прецедент» может повториться — как утверждает Reuters, об этом предупредил ЦБ в закрытом докладе

Центробанк предупредил, что продолжительный обвал нефтяных цен 1980-х годов может повториться из-за действий США и ОПЕК, сообщает Reuters. Агентство утверждает, что ознакомилось с закрытой презентацией, которую подготовил регулятор для обсуждения под председательством премьера Михаила Мишустина.

«Цена на нефть является значительным риском», — сказано на одном из слайдов, а среди других рисков упоминается «значительный рост добычи в Соединенных Штатах и за пределами ОПЕК». Там же сказано, что резервные мощности ОПЕК близки к рекордному уровню и равны объему экспорта российской сырой нефти.

Как отмечает Reuters, Центробанк не реже одного раза в год анализирует экономические риски в закрытых отчетах, но прежде не прогнозировал, из-за чего может возникнуть длительный период низких цен на нефть.

https://www.rbc.ru/economics/24/03/2025 ... 1ab141541d

[Shuran]

Цены на нефть резко перешли к снижению. В моменте баррель марки Brent теряет более 4%, опускаясь ниже 70 долларов впервые с 19 марта.

На рынок давят заявления ОПЕК+. 8 стран, входящих в альянс, сегодня приняли решение о росте предложения в мае. Оно оказалось более значительным, чем ожидалось.

“Группа стран, возглавляемая Саудовской Аравией и Россией, добавит на рынок 411 000 баррелей в день в следующем месяце, что эквивалентно трем ежемесячным траншам из ее предыдущего плана по восстановлению добычи”, - говорится в заявлении, размещенном на сайте ОПЕК+.

Отметим, что накануне цены на нефть тоже снижались, но не так стремительно. Тогда на них оказывали влияние новые тарифы президента США Дональда Трампа. Впрочем, и сейчас этот фактор еще отыгрывается рынком.
https://www.finam.ru/publications/item/ ... 0403-1536/

[gravicapa]

Любопытный факт в копилку сегодняшнего ахтунга.
Доходности UST-10 валятся при ожидании роста инфляции.

ust-10.jpg (44.3 КБ) 2161 просмотр

Объяснений может быть множество, но практический вывод из этого прост: США решили девальвировать свой долг через инфляцию.

Сильного снижения цен на экспортируемые РФ ресурсы я не ожидаю, но при текущих курсах бюджет уже и на текущих ценах начал трещать по швам. Так что я жду валютный рывок.
Этому могут поспособствовать и активные зарубежные покупатели российских активов, если таковые действительно были.

[Shuran]

США решили девальвировать свой долг через инфляцию.

а пошлины трампа не прокомментируете?

в лоб такое кажется логичным:
Американские СМИ интерпретировали новые пошлины как начало «глобальной торговой войны». Бывший экономист Минфина США Дэвид Бекворт назвал эти тарифы «идеальным рецептом для стагфляции и проигрыша» выборов в конгресс в 2026 году, имея в виду, что импортные пошлины приведут к росту инфляции и одновременно к замедлению экономического роста в США.
https://www.rbc.ru/economics/03/04/2025 ... f808063381

[iris-kin]

Любопытный факт в копилку сегодняшнего ахтунга.
Доходности UST-10 валятся при ожидании роста инфляции.
ust-10.jpg
Объяснений может быть множество, но практический вывод из этого прост: США решили девальвировать свой долг через инфляцию.

Сильного снижения цен на экспортируемые РФ ресурсы я не ожидаю, но при текущих курсах бюджет уже и на текущих ценах начал трещать по швам. Так что я жду валютный рывок.
Этому могут поспособствовать и активные зарубежные покупатели российских активов, если таковые действительно были.

Здравствуйте, я правильно поняла, что вы ждёте роста курса валют? Смутил аргумент про покупки зарубежными инвесторами российских активов

[gravicapa]

Смутил аргумент про покупки зарубежными инвесторами российских активов

Все наши СМИ и всевозможные "эксперты" последнее время регулярно "объясняли" резкое укрепление рубля некими зарубежными инвесторами, которые массово закупали российскую валюту, а на неё - российские биржевые активы. Как они это делали при этом никто не пояснял, объёмы не озвучивались. Если этот процесс действительно был и сейчас развернется вспять, то мы должны будем увидеть столь же резкое движение курса в противоположную сторону.

В целом да, к лету я жду ослабления рубля, так как бюджет очень сильно просел, а способов его наполнить не так много.

а пошлины трампа не прокомментируете?

Сами по себе пошлины? Нет, так как выводы стоит делать как минимум по результатам переговоров разных стран с США, которые несомненно начнутся.

Я бы отметил ещё один момент. Основа экспорта США сейчас - это различные услуги и всевозможные "нематериальные активы", типа ПО. Значимо обложить их пошлинами весьма сложно, а значит и перечень возможных ответных мер достаточно ограничен, хотя можно, например, непрерывно штрафовать Apple/Google.
Вообще во всей этой истории непонятно слишком многое и самое главное - каким трудовым ресурсом США планируют осуществить "импортозамещение", роботами от Маска? И собираются ли они вообще его осуществлять, а не просто выдавить себе максимум торговых преференций?

[Shuran]

Все наши СМИ и всевозможные "эксперты" последнее время регулярно "объясняли" резкое укрепление рубля некими зарубежными инвесторами, которые массово закупали российскую валюту, а на неё - российские биржевые активы. Как они это делали при этом никто не пояснял, объёмы не озвучивались.

цифр нет, но буквами - они "небольшие" torgovlya-i-investicii-v-cennye-bumagi- ... 10#p297710

[gravicapa]

цифр нет, но буквами - они "небольшие"

Наши эмитенты заняли за 1 квартал ~2.68$ ярда

+ в CNY 7.38 ярдов, что при курсе 7,3 дает общий размес на 3,7$ ярда.

юань.jpg (60.07 КБ) 1759 просмотров

По факту это были займы в рублях. Плюс, по оценке Эксперт РА ещё почти 1,4 трюля в рублях. Внезапно, но в сумме это больше объём размесов всего прошлого года.
По идее, если эти "валютные" размещения делались под внезапно открывшееся "окно возможностей" в части закупки оборудования, то они должны были привести к локальному оттоку денег и резкому увеличению спроса на рубль. Частично это подтверждает RUONIA: после появления надежд на завершение СВО она держится стабильно выше ставки ЦБ, т.е. спрос на деньги конский.

ruonia vs cb.jpg (36.99 КБ) 1759 просмотров

Мне кажется, что это более логичное объяснение, чем мифические иностранные инвесторы. Хотя, безусловно, для больших фондов загнать в риск ярд-другой вообще "ни-о-чём", а для нашей песочницы это уже ой-ой-ой.

[Shuran]

нефть камнем вниз, рублю пофиг

[Shuran]

По факту это были займы в рублях. Плюс, по оценке Эксперт РА ещё почти 1,4 трюля в рублях. Внезапно, но в сумме это больше объём размесов всего прошлого года.

вроде маханули про весь прошлый год, по ссылке у Эксперта объем корпоратов 5,5 трюля без учета замещаек, у акры 8,9 https://www.acra-ratings.ru/research/2805/
но привлечение эмитентами шкалит, факт

[one of us]

Все наши СМИ и всевозможные "эксперты" последнее время регулярно "объясняли" резкое укрепление рубля некими зарубежными инвесторами, которые массово закупали российскую валюту

Так вы же вроде вот такую идею писали, имхо весьма вероятная причина:

Некое объяснение резкого укрепления курса рубля сегодня прозвучало в Коммерсанте и частично подтверждено сегодняшней же статистикой от ЦБ.
Косвенным продолжением этой же темы является любопытная статья в Форбсе "Страна опустевших фур".