Уважаемый AntonGAA, вынуждена повториться - Вы абсолютно не в теме, по крайней мере на мой взгляд. Ровно также, как и большинство прокомментировавших мой пост.
Давайте попробую пояснить, чего вы не понимаете.
Первое и самое главное – никто из комментаторов не понимает опциональность торговли бондами, которая заключается в том, что бонд не равно вклад. Иными словами бонд всегда приносит доходность выше, чем в момент покупки. Единственное исключение – когда доходность бонда во времени меняется так, что доходность к погашению у конкретного выпуска всегда, на протяжении всей жизни бонда, постоянна. Во всех остальных случаях бонд даёт доходность выше, чем заявлено при покупке и совершенно неважно вверх пошла ставка или вниз. Если вверх – ок, мы рекапитализируем купон (а считается всегда полная доходность к погашению, т.е. с учетом рекапитализации) по большей ставке, чем планировали при покупке. Если вниз – тоже ок, тело нашей инвестиции выросло в зависимости от величины движения ставки и дюрации, и мы стали обладать бОльшим капиталом за более короткое время. Обратной стороной этого опциона является тот факт, что в первом случае тело инвестиции временно уменьшилось, а во втором – упала текущая доходность нашего выросшего капитала. При этом движение ставки вниз нам, как минимум, обеспечивает сокращение дюрации во времени: длинные выпуски почти всегда дают доходность выше коротких, а наш выпуск постепенно укорачивается.
Второй момент, который вы не понимаете – доходность торговой системы, построенной на каком-либо инструменте (классе) не тождественна пассивной доходности того же инструмента. Я в самом начале подчеркнула, что необходимым условием схемы является
«умение торговать бондами».
Третий момент – неэффективность собственно самого долгового рынка РФ, особенно в его корпоративной части: все настолько привыкли к мантрам об ЭР, что отказываются признавать реальность. Впрочем, с краткосрочными неэффективностями ЦБ очень активно борется и вполне в этом преуспевает, похоронив немало торговых систем, но среднесрочные неэффективности – наше всё.
AntonGAA писал(а) 11 фев 2021, 17:20
теперь приплели корпоративные облиги (риски дефолта и прочее предлагаете на себя за 0,3 процента годовых взять?), наверное следующим шагом банковские облиги с доходностью 8 годовых вспомните
Да легко. У меня в портфеле нет ОФЗ – это выброшенные деньги (меньше фактической инфляции). А вот банковские облиги есть, есть и застройщики и всякая прочая ересь, о существовании которой приличное общество даже и не подозревает. Даже парочка ВДО есть (на совсем уж смешную сумму, но всё же). И портфелю не год-два-три, а много больше ;-)) РДЭ купируется диверсификацией и постоянным перекладыванием. Плохо то, что это всё - работа. Долгая, нудная, кропотливая работа, имеющая смысл только в достаточно узком диапазоне суммы капитала: если у вас 100-200 тыр, то смысла в возне с торговлей нет, если более 50 Мр (сейчас ситуация много лучше - пару лет назад и с 20 Мр были сложности), то на нашем рынке корпоратов тупо не обеспечить нужной диверсификации и ликвидности, а значит придётся уходить в ОФЗ или внебиржевой рынок, а это совсем другие правила игры.
Поэтому допускаю, что большинство форумчан настолько давно вышли за этот верхний порог, что для них все эти рассуждения – полная дичь ;-))
AntonGAA писал(а) 11 фев 2021, 17:20
Я то как раз в теме, а вот Вы, написав фантастическую историю без учета реальности (НДФЛ, комиссии, страховки при ипотеки и т.д.) непонятно какую цель преследуете...
Вы плохо читали – это реальная ситуация, реализованная в 2019-2020 и живущая до сих пор. Страховка – да, неприятна, но не смертельна, особенно при скидках на всяких Привелегиях/Праймах;-) Комиссии на нормальных тарифах тоже не сильно влияют на результат. НДФЛ действительно сильно подкосил прибыльность схемы, но я заходила под другие доходности, зато сейчас на рынке немало банковских программ с ипотекой ниже, иногда много ниже 6,5%.
Основной посыл поста некая дань уважения форуму: в интернете не слишком много ресурсов, где можно почерпнуть что-либо полезное, а здесь полезного немало. Почему бы взамен не предоставить идею as is? Чтобы было время подумать и оцениться с перспективами, тем более доходности потихоньку поползли вверх…
to MYA:
простите, вы учитесь на каком-то курсе по финансам?
Нет. Пробовала – ничего путнего не нашла. Поэтому по бондам - Фабоцци в помощь.
Очень хочется видеть цифры вашего инвеста!
Зачем он вам, да и как вы это себе представляете? Выбирать операции с бондами с десятка счетов? Я уже написала, что торгую среднесрочную неэффективность рынка. Минимум доходности (после вычета налогов) был чуть больше 12%, в основном – много больше. Но с ростом портфеля доходность получать всё сложнее. В текущих условиях ориентир 9%.
Непонятно, зачем вам схема с ипотекой
Человек, реализующий эту схему выступает в роли банка, который берет взаймы под процент меньший, чем он с очень высокой вероятностью получит. Утрированно: вам предлагают кредит по ставке 7%, а вы можете открыть вклад по ставке 8%. Вы согласитесь? Я согласна, ведь в дополнение к такому «вкладу» я получила более качественное жильё для жизни, которое по совместительству является инфляционной квази-облигацией (на долгосроке дорожает не меньше инфляции) + увеличиваю объём ликвидного капитала, который очень понадобится при появлении упомянутых «лебедей». Сейчас, при маленьком спреде «вклад-кредит» я зарабатываю на этом немного, но вот когда случится колбасня… А на горизонте ипотеки она случится г а р а н т и р о в а н н о.
вы бесценный сотрудник для любого из fixed income десков
Выше написала, что торговля разными объёмами денег требует не просто разных, а ОЧЕНЬ разных подходов и навыков. Да и необходимости работать «на дядю» у меня нет;-))
to all:
Если написала слишком резко – извиняюсь, просто констатировала факт. Чувства верующих задевать не хотела и вести курс ликбеза тоже.
простите, вы учитесь на каком-то курсе по финансам? Очень хочется видеть цифры вашего инвеста! Особенно нравится "скрытый положительный опцион" 
