MayDayПочитать
Как создавалась и развивалась компания, претендующая на статус крупнейшего застройщика Подмосковья
«Самолет девелопмент» всего за два года работы сумел выйти в лидеры рынка жилищного строительства
и так далее -
https://www.vedomosti.ru/realty/articles ... odmoskovya
Никогда не сидела в этой ветке, но среагировала на 'крупнейшего застройщика'. Я всегда ревниво отношусь к подобным заявлениям, потому что не понятно кто, как и по каким критериям присваивает такие звания непубличным застройщикам.
Поэтому я нашла на сайте Самолета консолидированную отчетность, заверенную некой неизвестной аудиторской компанией. Что видим:
1. Никак не в пятерке лидеров. Выручка за 2015 год -3 млрд. Заявляемый объем земелного банка - чуть больше 1 млн кв м. Авансов от дольщиков на 14 млрд - это будущая выручка, которая также покм не сравнима с мастодонтами рынка.
2. Маржа 50%! Ничего себе! Для текущей ситуации на рынке результат очень впечатляет. Тут вопрос - либо дорого продают, либо дешево строят, про третий вариант не скажу, оставлю при себе.Резервов по завершению строительства нет, что очень и очень нехарактерно для микрорайонной застройки.
3. Долг. Представляет собой 13-ти миллиардную долгосрочную задолженность нескольким физлицам за покупку земли. Чем обеспечен долг, в какие сроки будет погашаться и является ли он процентным - информации нет. По стандартам отчетности должна быть.
Теперь прикинем отношение долг /EBITDA и получим коэффициент, который можем сравнить с другими застроями и сделать выводы.
Собственных средств акционеров при этом внесено не так много - всего 98 млн. А нераспеределенная прибыль 1,3 млрд. Т.е. компания сейчас живет за счет кредиторской задолженности. Судя по информации на сервере раскрытия Интерфакс можно понять, что в 2016 году выпускали облигации. Сумму не скажу, зиповские файлы на планшете не раскрываются.
4. В 2015 году Группа купила застройщика примерно за 2.3 млрд и признала гудвилл, который "будет потом списывать". Т.е. будет признавать расход, сопоставимый с текущим уровнем выручки.
5. Операционный денежный поток - отрицательный.
Можно еще пунктов прибавить, но, полагаю, для быстрой и не слишком глубокой оценки этого достаточно.
P.s. все 54 листа обсуждений не читала. Пардон, если финансовый анализ где-то уже делали,
По ссылке есть агализ, который делала некая юр. Контора. Много интересной сопутствующей информации
https://www.s-u-d.ru/vopros-otvet/63/3348/
)
